Aperçu

Les écarts d'options sont des stratégies de négociation avancées qui impliquent l'achat et la vente simultanés de plusieurs options sur le même actif sous-jacent. Cette approche peut être utilisée pour gérer le risque, réduire les exigences en capital ou exécuter une perspective de marché spécifique.

Nous prenons maintenant en charge les stratégies à plusieurs pattes suivantes :

• Écarts à deux pattes :
  • Écarts verticaux (même échéance, prix de levée différents)
  • Écarts calendaires (échéances différentes, même prix de levée)
  • Écarts diagonaux (échéances différentes et prix de levée différents)
• Écarts à trois et quatre pattes :
  • Papillon et Papillon de fer
  • Condor et Condor de fer

Vous pouvez ouvrir et fermer toutes les pattes d'un écart avec une seule transaction et voir la position comme une transaction consolidée.

Critères d'admissibilité

Pour négocier des stratégies d'options avancées comme les écarts, vous devez avoir un compte sur marge.

Vous ne pouvez pas négocier ces écarts dans des comptes enregistrés (comme un CÉLI ou un REER) ou dans un compte non enregistré sans marge.

Comment placer une transaction d'écart à plusieurs pattes

Vous pouvez construire une transaction d'écart directement à partir de la chaîne d'options sur l'appli mobile ou le site Web. La plateforme exécutera votre stratégie avec un ordre unique et unifié, ce qui signifie que vous n'aurez pas à placer des ordres d'achat et de vente séparés pour chaque option. Pour ce faire, suivez ces étapes :

Comprendre les types d'écarts

Comprendre le type d'écart vous aide à choisir la bonne stratégie selon votre perspective de marché.

Écarts verticaux (même échéance, prix de levée différents)

• Écart débiteur sur options d'achat (Bull Call Spread) : Une stratégie modérément haussière. Vous achetez une option d'achat à un prix de levée inférieur et en vendez une à un prix de levée supérieur.
  • Impact sur la marge disponible : Vous payez un débit net pour ouvrir la position. C'est votre perte maximale, donc aucun pouvoir d'achat supplémentaire n'est retenu comme garantie.
• Écart débiteur sur options de vente (Bear Put Spread) : Une stratégie modérément baissière. Vous achetez une option de vente à un prix de levée supérieur et en vendez une à un prix de levée inférieur.
  • Impact sur la marge disponible : Vous payez un débit net pour ouvrir la position. C'est votre perte maximale, donc aucun pouvoir d'achat supplémentaire n'est retenu comme garantie.
• Écart créditeur sur options de vente (Bull Put Spread) : Une stratégie modérément haussière ou neutre. Vous vendez une option de vente à un prix de levée supérieur et en achetez une à un prix de levée inférieur.
  • Impact sur la marge disponible : Vous recevez un crédit net. Le pouvoir d'achat est retenu comme garantie pour couvrir la perte potentielle maximale jusqu'à ce que la position soit fermée.
• Écart créditeur sur options d'achat (Bear Call Spread) : Une stratégie modérément baissière ou neutre. Vous vendez une option d'achat à un prix de levée inférieur et en achetez une à un prix de levée supérieur.
  • Impact sur la marge disponible : Vous recevez un crédit net. Le pouvoir d'achat est retenu comme garantie pour couvrir la perte potentielle maximale jusqu'à ce que la position soit fermée.

Écarts calendaires (échéances différentes, même prix de levée)

Aussi appelé un écart temporel. Cela implique la vente d'une option à court terme et l'achat d'une option à plus long terme au même prix de levée, typiquement pour une perspective neutre.

• Impact sur la marge disponible : Vous payez un débit net pour ouvrir la position. C'est votre perte maximale, donc aucun pouvoir d'achat supplémentaire n'est retenu comme garantie.

Écarts diagonaux (échéances différentes et prix de levée différents)

Cela implique la vente d'une option à court terme et l'achat d'une option à plus long terme, toutes deux avec des prix de levée différents.

• Impact sur la marge disponible : Cette stratégie peut être ouverte pour un débit ou un crédit net. Dans tous les cas, le pouvoir d'achat est retenu comme garantie pour couvrir le risque de la position.

Écarts à trois et quatre pattes

• Papillon : Une stratégie neutre qui peut être structurée pour une perspective de volatilité faible ou élevée.
  • Impact sur la marge disponible : Cette stratégie peut être ouverte pour un débit net ou un crédit net. Lorsqu'elle est ouverte pour un débit net, le débit est votre perte maximale et aucune exigence de marge supplémentaire n'est appliquée. Lorsqu'elle est ouverte pour un crédit net, une exigence de marge est appliquée pour couvrir la perte potentielle maximale de la position, ce qui réduira votre pouvoir d'achat disponible.
• Papillon de fer : Une stratégie neutre similaire à un papillon, construite en utilisant à la fois des options d'achat et de vente.
  • Impact sur la marge disponible : Cette stratégie peut être ouverte pour un crédit net ou un débit net. Lorsqu'elle est ouverte pour un crédit net, une exigence de marge est appliquée pour couvrir la perte potentielle maximale de la position, ce qui réduira votre pouvoir d'achat disponible. Lorsqu'elle est ouverte pour un débit net, le débit est votre perte maximale et aucune exigence de marge supplémentaire n'est appliquée.
• Condor : Une stratégie neutre avec une gamme de profit potentiel plus large qu'un papillon.
  • Impact sur la marge disponible : Cette stratégie peut être ouverte pour un débit net ou un crédit net. Lorsqu'elle est ouverte pour un débit net, le débit est votre perte maximale et aucune exigence de marge supplémentaire n'est appliquée. Lorsqu'elle est ouverte pour un crédit net, une exigence de marge est appliquée pour couvrir la perte potentielle maximale de la position, ce qui réduira votre pouvoir d'achat disponible.
• Condor de fer : Une stratégie neutre similaire à un condor, construite en utilisant à la fois des options d'achat et de vente.
  • Impact sur la marge disponible : Cette stratégie peut être ouverte pour un crédit net ou un débit net. Lorsqu'elle est ouverte pour un crédit net, une exigence de marge est appliquée pour couvrir la perte potentielle maximale de la position, ce qui réduira votre pouvoir d'achat disponible. Lorsqu'elle est ouverte pour un débit net, le débit est votre perte maximale et aucune exigence de marge supplémentaire n'est appliquée.

Exigences de marge pour les écarts

Le fait que vous ayez besoin de marge pour un écart dépend d'une chose : avez-vous payé pour entrer dans la transaction, ou avez-vous encaissé de l'argent d'avance ?

Si vous avez payé d'avance (un écart débiteur), aucune marge supplémentaire n'est requise. Le montant que vous avez payé est le maximum que vous pouvez perdre — donc il n'y a rien de plus à mettre de côté.

Si vous avez encaissé de l'argent d'avance (un écart créditeur), vous aurez besoin de marge supplémentaire. C'est parce que votre perte potentielle va au-delà du crédit que vous avez reçu. Pour déterminer de combien de marge vous avez besoin, prenez la différence entre les deux prix de levée (× 100), puis soustrayez le crédit que vous avez encaissé.

Exemple — écart débiteur

Vous achetez une option d'achat au prix de levée de 45 $ pour 4,00 $ et vendez une option d'achat au prix de levée de 50 $ pour 1,50 $. Votre coût net est de 2,50 $ par action (250 $ par contrat). Ces 250 $ sont le maximum que vous pouvez perdre, et vous l'avez déjà payé. Aucune marge nécessaire.

Exemple — écart créditeur

Vous vendez une option de vente au prix de levée de 50 $ et achetez une option de vente au prix de levée de 45 $, encaissant un crédit net de 1,50 $ par action (150 $ par contrat).

• Largeur de l'écart : 50 $ − 45 $ = 5,00 $ par action (500 $ par contrat)
• Crédit net reçu : 150 $
• Marge requise : 500 $ − 150 $ = 350 $

Ces 350 $ sont aussi le maximum que vous pouvez perdre — cela arriverait si l'action tombe sous les 45 $ à l'expiration.

Quelques points à retenir

• Votre option courte doit expirer le jour ou avant l'option longue pour le traitement de marge d'écart réduit. Si l'option longue expire en premier, les positions ne seront pas reconnues comme un écart aux fins de marge.
• Les deux options doivent être sur le même actif sous-jacent.
• La marge sur les écarts créditeurs est retenue pour la durée de la transaction et libérée lorsque vous fermez la position ou qu'elle expire.
• Wealthsimple peut exiger plus de marge que le minimum réglementaire établi par l'OCRI pour certaines transactions.

Comment fermer un écart

Vous pouvez fermer un écart à partir de l'appli mobile ou du site Web en suivant les étapes ci-dessous :

Foire aux questions

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