Le fonds de capital-risque Wealthsimple est une structure à capital fixe qui investit dans des fonds de capital-risque et de capital-développement; il existe deux différences essentielles entre cette stratégie et celle du fonds de capital-investissement :

• Le fonds de capital-investissement Wealthsimple est un fonds ouvert, ce qui signifie qu'il y aura des fenêtres d'achat et de rachat en continu, et non une fenêtre de collecte de fonds fixe et une durée de vie prévue du fonds.
• Le fonds de capital-investissement Wealthsimple investira principalement dans des structures de capital-investissement plus traditionnelles, en achetant des participations dans des fonds existants et en investissant aux côtés de nouveaux fonds. Par rapport à l'investissement en capital-risque (qui se concentre sur les start-ups), le capital-investissement a tendance à cibler des entreprises plus matures dont les flux de trésorerie sont relativement stables. C'est pourquoi nous considérons que ces deux catégories d'actifs privés sont complémentaires : elles permettent aux investisseurs de s'exposer à différents stades de l'activité, avec des profils de risque différents.

Wealthsimple Private Credit Fund est un véhicule d'investissement ouvert qui détient des prêts bancaires syndiqués et des prêts originés par Sagard, le gestionnaire du fonds.

La principale différence entre le crédit privé et le capital-investissement est l'instrument financier exact que chacun détient ; le crédit privé est un moyen d'investir dans la dette d'une entreprise, ce qui offre un rendement et une protection légèrement supérieure en cas de mauvais résultat.

Les investisseurs en capital privé peuvent investir dans la même entreprise qu'un investisseur en dette, mais ils représentent une créance de second rang et obtiennent « ce qui reste » une fois que l'entreprise a remboursé sa dette. Étant donné que l'éventail des résultats possibles est beaucoup plus large que celui de la dette, qui est généralement remboursée à sa valeur nominale, les fonds propres sont souvent considérés comme une stratégie plus risquée. Elle n'offre généralement pas de rendement et peut donc être plus appropriée pour les investisseurs axés sur la croissance.

Les actions sont l'une des classes d'actifs les plus risquées, et le capital-investissement est un type d'investissement en actions à haut risque.

Les investisseurs doivent également tenir compte du gestionnaire, dont les performances peuvent être supérieures (ou inférieures) à celles de l'indice dans son ensemble. Les fonds du quartile supérieur ont obtenu des résultats nettement supérieurs à ceux des marchés publics (de l'ordre de 10 %, avec des variations annuelles), tandis que les fonds du quartile inférieur ont en fait sous-performé les marchés publics.

Outre le risque lié à l'entreprise et au gestionnaire, les investisseurs en private equity disposent d'une liquidité limitée, ce qui signifie qu'ils ne peuvent pas vendre sur le marché libre comme ils le feraient pour une action cotée en bourse. Cela peut être une source de rendement, mais cela signifie aussi qu'ils ne peuvent pas récupérer leur argent quand ils le souhaitent. En outre, les gestionnaires privés peuvent retarder la vente d'entreprises lorsqu'ils estiment que les valorisations sont faibles, ce qui pourrait correspondre au moment où les investisseurs souhaitent vendre.

En ce qui concerne le capital-investissement de Wealthsimple, les investisseurs seront également soumis au risque de change. Cependant, ce risque n'est pas différent de celui des autres FNB internationaux que nous investissons.

L'investissement en capital-investissement ne convient pas à tout le monde. Notre équipe de conseillers apprendra à vous connaître pour déterminer si ce produit vous convient.

Outre la commission de conseil standard de Wealthsimple, l'investissement dans LGT est assorti d'une commission de gestion de 1,5% et, sous réserve d'un taux de rendement minimum de 8%*, d'une commission de performance de 12,5%. Historiquement, le private equity a généré des rendements nets de frais bien supérieurs à ceux du marché boursier et a constitué une source attrayante de constitution de patrimoine pour les investisseurs fortunés et les investisseurs institutionnels.

*La commission de performance est basée sur la valeur réalisée de chacun des investissements en capital-investissement effectués par le fonds LGT, sur la base de chaque transaction.

Nous incluons les actions de sociétés cotées en bourse comme point de comparaison avec le capital-investissement parce que de nombreux investisseurs ont une part importante du marché boursier et peuvent trouver utile de comparer les deux types d'investissement en actions.

De nombreux investissements en private equity ont pour objectif d'obtenir des rendements supérieurs à ceux du marché boursier public, de sorte que les performances historiques relatives constituent une comparaison utile. La surperformance à long terme des investissements en private equity fait que certaines des difficultés liées à la mise en œuvre de ces investissements - notamment l'illiquidité, les frais plus élevés et la dispersion des rendements - constituent un compromis intéressant pour certains investisseurs.

L'indice de référence du private equity reflète les rendements nets de frais réalisés par tous les fonds de la base de données Preqin au cours de la période indiquée, pondérés par le montant du capital déployé. L'indice de référence des actions publiques est l'indice MSCI World Net Total Return.

Il existe des différences pratiques majeures entre les investissements en actions publiques et privées qui doivent être prises en compte lors de la comparaison des deux indices, notamment le fait que l'indice de référence du capital-investissement ne peut pas être investi dans un seul investissement. Alors qu'il est facile de s'exposer à la performance de l'indice des actions publiques par le biais de fonds indiciels à faible coût, le capital-investissement n'est disponible que par le biais de fonds spécifiques qui investissent par l'intermédiaire de gestionnaires spécifiques, et ne peut donc pas fournir les rendements de l'indice. Il existe une forte dispersion des rendements entre les gestionnaires, des calendriers différents de déploiement des capitaux et des structures de frais différentes.

Oui et non. Les perspectives en matière de taux d'intérêt concernent tous les actifs. Dans la mesure où ces taux ont augmenté le rendement de tous les actifs à risque, le capital-investissement est devenu moins cher et les rendements attendus devraient être plus élevés. Toutefois, cela ne s'est pas beaucoup reflété dans les performances du capital-investissement ; il est possible qu'il y ait un retard dans la transmission des prix ou que les performances auraient été encore plus élevées si les taux n'avaient pas augmenté.

Il est également possible que les taux continuent d'augmenter, ce qui accentuerait la pression sur l'économie et les sociétés de capital-investissement. Étant donné que de nombreux investissements en private equity utilisent l'effet de levier pour augmenter les rendements des actions, la hausse des taux peut affecter les rendements, puisque les paiements d'intérêts requis augmentent et réduisent les bénéfices.

Cela dit, il n'y a pas d'incompatibilité fondamentale entre la hausse des taux et le capital-investissement. Cette stratégie est restée intéressante lorsque les taux étaient plus élevés dans les années 1990 et 2000. Il est difficile d'anticiper les marchés, et il n'est donc pas aisé de dire si la période actuelle est propice à l'investissement en private equity sur le plan tactique.

Les investissements privés ont un retour différé sur leurs mises à jour d'évaluation et leurs distributions mensuelles.

Wealthsimple achète des fonds de crédit et d'investissement privés pour le compte de ses clients une fois par mois autour du 15 de chaque mois (l'échéance mensuelle). Cependant, les liquidités sont versées dans le fonds le 1er du mois suivant et votre performance commence le mois suivant.

Remarque : dans le cas des comptes de capital-investissement, la transaction est réglée avant le début du mois, mais votre investissement dans le fonds commence le 1er jour du mois de cotisation.

Il y a un délai dans la réévaluation du prix du fonds (ce qui est normal pour les investissements privés) et la performance d'un mois donné est reflétée sur votre compte vers la fin du mois suivant (pour donner le temps au fonds d'être évalué à la valeur du marché).

Exemple : Si vous versez de l'argent sur votre compte de capital-investissement le 10 juin, nous achèterons le fonds de capital-investissement vers le 14 juin. Les liquidités seront versées dans le fonds le 18 juin. Votre premier mois de performance sera le mois de juillet et la performance de juillet sera reflétée sur votre compte vers la fin du mois d'août.

Exemple au cas où vous ne respecteriez pas la date limite mensuelle : si vous versez l'argent sur votre compte de capital-investissement le 16 juin, nous investirons temporairement vos fonds dans un portefeuille d'épargne à haut rendement afin de générer des intérêts jusqu'au 10 juillet environ. Nous vendrons le fonds pour obtenir des liquidités et nous achèterons le fonds de capital-investissement vers le 17 juillet. Les liquidités seront versées dans le fonds le 19 juillet. Votre premier mois de performance sera le mois d'août et la performance du mois d'août sera reflétée sur votre compte vers la fin du mois de septembre.