Les actions sont risquées et les obligations sont sûres, n'est-ce pas? C'est la sagesse conventionnelle que nous avons tous entendu maintes et maintes fois. Mais l'histoire montre que beaucoup dépend de votre horizon de temps d'investissement.

Lorsque les universitaires, les journalistes et les commentateurs du marché font référence au risque, ils parlent souvent de la fluctuation de la valeur d'un investissement. Mais pour la plupart d'entre nous, notre principal risque financier est de ne pas avoir assez d'argent pour atteindre nos objectifs à long terme. Et avec cette compréhension du risque à l'esprit, les actifs dits «risqués» peuvent en fait être moins risqués à long terme.

Ce graphique montre à quelle fréquence une personne ayant investi dans le marché boursier américain et dans des obligations Américaines de 10 ans aurait perdu de l'argent au cours de diverses périodes de détention au cours des 145 dernières années. Le graphique montre la probabilité de perte avant et après inflation (c'est-à-dire en termes nominaux et réels). Un investissement acheté pour 10 dollars et vendu pour 10 dollars plusieurs années plus tard n'a peut-être pas perdu de valeur au niveau nominal, mais il a perdu de l'argent en termes réels - en raison de l'inflation, ce 10 dollars achète moins à la fin de la période qu'au début.

Les données montrent que si vous avez besoin de votre argent dans un an ou deux, le marché boursier est en effet un endroit risqué pour l'investir. Les actions ont subi des pertes dans environ un tiers de toutes les périodes d'un an. Parfois, l'ampleur de ces pertes peut être considérable - par exemple, 2008 a vu une chute spectaculaire. D'un autre côté, les obligations n'ont perdu de l'argent que dans environ 10% des périodes d'un an et la gravité de ces pertes est généralement légère.

Toutefois, si vous investissez pour des objectifs à plus long terme, vous risquez de voir les risques différemment. Le marché boursier a seulement perdu de l'argent dans 3% de toutes les périodes de 10 ans et a réussi à suivre, au minimum, le rythme de l'inflation 88% du temps. Sur les périodes de détention de 20 ans, les actions n'ont jamais produit des résultats inférieurs à l'inflation. Et en général, ils fournissent beaucoup plus: le rendement moyen ajusté de l'inflation des actions a été plus de 6% par an.

Et qu'en est-il des obligations? Bien qu'ils n'aient jamais perdu d'argent sur une période de dix ans en termes nominaux, ils n'ont pas réussi à suivre le rythme de l'inflation dans 28% des cas. En d'autres termes, dans plus d'un quart de toutes les périodes historiques de 10 ans, les obligations vous auraient laissé avec moins de pouvoir d'achat à la fin de la période qu'au début. Même sur des périodes de 20 ans, les obligations ont généré une perte après inflation environ un quart du temps.

Comme les rendements des obligations d'État de 10 ans au Canada et aux États-Unis sont actuellement inférieurs au taux d'inflation en vigueur, il y a une chance non négligeable que les obligations génèrent une perte après l'inflation au cours des 10 prochaines années.

Pourquoi cela compte

Beaucoup de gens ont peur d'investir dans des actions parce qu'ils pensent qu'ils sont trop risqués. Ainsi, ils investissent pour des objectifs à long terme dans des comptes bancaires, des CPG et des obligations gouvernementales. Mais comme nous l'avons vu, les données montrent que sur de longues périodes, le risque d'investir dans les actions est bien inférieur à ce que les gens pensent, et peut même être inférieur au risque des obligations, une fois que l'inflation est prise en compte. Ainsi, les investisseurs qui évitent les actions pour éviter la volatilité paient un prix élevé à long terme.

Bien sûr, cela ne vaut que pour un panier d'actions largement diversifié. Un portefeuille d'actions sous-diversifié entraînerait des pertes plus fréquemment - même à long terme. C'est l'une des raisons pour lesquelles Wealthsimple investit dans des FNB qui offrent à nos clients une exposition à des milliers d'actions de partout dans le monde.

Rien de tout cela ne signifie qu'il n'y a pas non plus de place pour les obligations dans votre portefeuille. Leur rôle important est de réduire la volatilité. Si vous êtes ou vous approchez de la retraite, c'est crucial. Mais même si vous n'êtes pas dans cette phase de la vie, vous pourriez trouver que les fluctuations associés à un portefeuille d'actions sont difficiles à digérer. Détenir des obligations peut vous coûter un certain rendement au fil du temps, mais si cela vous aide à respecter votre plan, cela en vaut la peine.